可以看出,离到期日越近，OTM 会越来越不值钱，Delta 趋近于 0。 ITM 的 Delta 则会趋近于 1.
期权希腊参数是什么？
Gamma | Theta | Vega | Rho
Gamma
根据定义表示 Delta 随期权单位标的资产价格变化的变化率
即 当期权标的资产价格变化时，对应期权价格变化的快慢程度
数学意义上gamma表示，资产价格对期权价格的二阶导数
一个标的资产价格为100美元的看涨期权，若gamma值为0.05，则表示标的价格每上升1美元，对应期权delta将上升0.05；假设此时期权delta值为0.5，当标的价格上升至101美元时，delta将会变为0.55。
Gamma 具有以下几个方面的主要特征：
Gammaexposure（GEX）又称伽马暴露，是用来衡量期权市场当前未平仓合约多空分布的一个有效指标，GEX统计某标的股票开仓买入合约相对卖出合约的比例（call/put），当GEX值越大表明标的股票开仓的call合约越多，put越少。实际应用中，如果观察到交易股票GEX在临近到期日出现异常庞大的值，比如在市场下跌的过程中GEX临近到期日出现大的负值，可能是一个市场反弹的大概率信号。GEX异常负值表明单边行情已经走得够远，且临近到期日可能会触发交易者大量平仓put期权获益，此时做市商作为对手盘为了实现delta对冲需要大量买入标的股票，从而加大市场反弹的概率。当GEX异常时可能会伴随着gammasqueeze（伽马挤压），比如在散户大战华尔街的GME逼空事件中，就能观察到典型的伽马挤压。当零售交易者非理性推高标的资产股价时，流动性做市商不得不购买额外的GME股票以对冲其单边匮乏的流动性和差价亏损，这又将反向推动进一步的价格上涨，最终导致持对手盘的看空GME的对冲基金被迫平仓减少损失。
因此gammasqueeze和异常的gamma exposure在风险管理得当的情况下可以成为一个绝佳的市场交易机会，否则由于市场短期的剧烈波动也可能导致巨大风险。
Theta
时间价值是非永续有限期期权交易相对股票而言独特的一个特征，由于合约到期日的存在，期权价值变化并非随时间呈现均匀分布，而是表现出时间衰减特征。其他参数不变的情况下， 越是临近到期日，期权价格变化的可能性和可调整空间越低，从而使得其时间价值减小。 当最终价格的变化成为一个大概率的可预测事件时，下注的特异性收益则相应显著降低，而时间因子Theta则是帮助确定价格变化可预测度的一个重要指标。由于theta衡量期权时间价值的损耗，往往取值是 小于0的 。
Vega
vega是衡量期权价值对隐含波动率变动敏感度的一个指标。
一个看涨期权 vega值 为 0.1
其他参数不变的情况下，隐含波动率越高，期权理论价值越高，而vega则是衡量当隐含波动率变化特定单位时期权价值变化幅度的指标。
一般而言，隐含波动率越高，期权vega值越大，但相同的隐含波动率水平下vega对于价内/价外期权的敏感度要高于平价期权。
Rho
最后一个字母Rho是用来衡量期权价值对宏观利率环境变化的敏感程度的一个指标，表示无风险利率变化时期权价值的变化程度。
看涨期权的Rho值为 0.1 美元
表明期权理论价值将上升 0.25 美元。
由于短期内宏观市场利率频繁变化的可能性并不高，rho对于短期期权交易者而言影响性不如长期交易者。 当宏观经济出现周期性变化或突发的黑天鹅事件时，交易者需要注意宏观利率调整以及 rho 值变化给期权组合带来的影响。
Rho 值同样 受到期权到期时间、波动率的影响 ，其他参数相同而期权到期时间越近，利率对期权价格的影响可能性越小，因而 rho 值越低；波动率越低，期权价格变化的可能性越小， rho 值也会越低。
期权希腊值之delta【python复现】
小龚是也 于 2021-12-17 16:16:14 发布 2695 收藏 14
期权Greek之delta
一、什么是期权的希腊值
二、delta（Δ）的计算
1.数学计算式
Delta（ Δ）表示在 BS期权定价模型中，期权价格对标的资产价格变动的敏感度。用数学语言表示为：期权价格 F 对标的资产价格 K 的偏导数。
从几何上分析，Delta 表示期权价格与标的资产价格关系曲线的斜率。
对看跌期权而言，Δ的表达式为：
2.python代码计算期权Δ
三、看涨期权的delta（Δ）与标的资产价格之间的关系
可以看出,随着标的资产价格的增加,看涨期权的Δ数值逐渐趋于1.
四、看涨期权的delta（Δ）与到期日之间的关系
call 的 Δ 与到期时间的关系图如下：(代码过程和第三部分相同,此次略去)
可以看出,离到期日越近，OTM 会越来越不值钱，Delta 趋近于 0。 ITM 的 Delta 则会趋近于 1.
五、看涨期权的delta（Δ）与行权价,到期日之间的关系(3D)
看涨期权delta
看跌期权delta(代码如看涨期权,这里不进行展示)
从图中可以看出,看涨期权的delta值会随着执行价格与到期期限的变化而变化，delta值会在深度价内的1以及深度价外的0之间变化，短期平价期权的delta值变化最大。
希腊字母：期权的风控体系
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期权（二）风险评价指标（希腊字母）
投资组合的Delta数值可以直接相加。假设投资组合两个期权的Delta数值分别为0.5和0.3，整个组合的Delta数值将会是0.期权希腊参数是什么？ 8.
3. Delta值的应用
衡量部位风险
| 持仓部位 | Delta | 数量 |
| 买入标的 | 1 | 1 |
| 买入看涨期权 | 0.47 | 2 |
| 买入看跌期权 | -0.53 | 3 |
Delta Hedgin （Delta中性套期保值）
二、Gamma
1. Gamma值概述
2. Gamma值特性
平值期权Gamma值大于实值、虚值期权
当价格波动率上升，实值或虚值期权Gamma值降增加，平值期权的Gamma值减少。
Gamma的绝对值越大，权利金变化越快。Gamma的绝对值越小，权利金变化越慢。
3. Gamma值应用
持仓头寸控制
三、Theta
1. Theta值概述
3. Theta值应用
四、Vega
1. Vega值概述
隐含波动率上升会使得期权价格上涨，这对多头有利。买入看涨或看跌，Vega值都是正数，而卖出方向对应的Vega值则为负数。
因为平值期权的时间价值最高，所以具有最大的Vega值，而深实值、深虚值期权的Vega接近0，平值期权的Vega值对于波动率变化不太敏感，保持相对稳定，但在临近到期，当平值期权价值以非线形速度衰减时，Vega值也以类似的方式衰减。