中国企业在美投资并购经验分享

来源：中国企业家杂志（ID： iceo-com-cn ）

2019年2月，北美咖啡品牌Tim Hortons首次进入中国市场，在上海人民广场开设其首家门店。Tim Hortons创立于1964年，由传奇冰球运动员Tim Horton创办，这家咖啡品牌的成立时间甚至早于1971年成立的星巴克，但其入华时间比星巴克足足晚了20年。截至目前，其在上海共开设门店近200家，全国门店近450家。

近日，Tims咖啡中国CEO卢永臣在接受《中国企业家》专访时透露，2018年宣布进入中国市场时，他们定下了10年开1500家门店的目标。但经过两年发展，他们将目标调整为2026年做到2750家门店。这是因为，“基于我们对中国市场的判断，未来可以更加快速地去铺店。”卢永臣说。

面对如此内卷的市场，卢永臣表示，早在创业之初，他就判断咖啡产业是个规模经济，只有规模达到一定优势，才能有品牌影响力，才能将采购、物流、房租等各项成本的优势体现出来。“做出规模经济，必须要有足够的资本。”

不同于其他创业者，会遮掩对资本的渴求。卢永臣很坦率地表示，这个项目从一开始就是和资本一起商量出来的。多年汉堡王的外企工作经验，让他深知，很多国际品牌折戟中国的原因在于，他们通常在中国浅尝即止，不肯投入，这势必会影响品牌发展。所以从一开始，他就想好要资本化运作Tims咖啡，“一定要开上千家店，这个品牌才能真正树立起来，但这需要强大资本支持”。

为达成这一目的，他与Tim Hortons总部，以及资本方之间不断协商和筹划，最终于2018年5月，Tim Hortons母公司餐饮品牌国际有限公司(Restaurant Brands International Inc.，以下简称RBI)与笛卡尔资本集团合资成立Tim Hortons中国，这是一个独立的，且根植于中国市场的全新团队。到了2020年5月，Tims中国获得腾讯过亿人民币投资；2021年2月，获得新一轮融资，由红杉中国基金领投，腾讯增持，钟鼎资本跟投；2022年3月，再次获得1.945亿美元的额外融资。

一同被快速推进的还有上市进程。Tims采取的是SPAC（Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收购公司）的方式，即通过和已经上市的SPAC并购，迅速实现上市融资目的。2021年8月，Tims中国宣布与SPAC公司Silver Crest Acquisition Corp合并，以此“借壳”在纳斯达克上市。日前，收购公司Silver Crest发布消息称，Silver Crest将在8月18日召开股东大会，获得批准后，Silver Crest和Tims中国将合并上市，合并后的实体将于8月19日或之后以新的股票代码“THCH”和“THCHW”在纳斯达克股票市场开始交易。

诚如卢永臣所言，Tims中国是一个全新的尝试。一个外资品牌，获得中国资本支持，采用较新颖的SPAC方式上市，“我们称之为中国咖啡的新流派打法”。

咖啡生意：资本＋规模经济

在全球咖啡市场逐渐趋于饱和的情况下，卢永臣看到了中国市场的机会。“2018年其实市面上咖啡品牌还没有那么多，我们认定这个市场前景会很好。”另一方面，当时中国现制咖啡定价普遍很高，基本在30元以上。卢永臣认为，咖啡如果想成为消费者日常饮品，需要走性价比高的亲民路线。而这一点，是Tim Hortons品牌所擅长的。

本土化难题

据悉，Tims创始团队有一半的人来自于汉堡王，“这批人几乎都经历了汉堡王从几十家店成长为上千家店的发展过程”。其余的人既有来自于星巴克、麦当劳等国际餐饮品牌，也有来自于滴滴、美团、盒马等互联网企业。这样的组织，让他们创业初期没有太多磨合，就能快速进入新的领域，开始新的业务探索。

比如品牌Logo以及品牌名称的改变。这对一个国际品牌来说，不是一件会轻易妥协的事情。“没有品牌会愿意改变Logo，都会强调全球的一致性，这是很正常的诉求。”但卢永臣坚信，一家外资品牌进入中国，一定要有本土化的理念。在他看来，Tim Hortons的原名，对于中国消费者来说比较拗口，不容易被记住。所以，初创团队将Tim Hortons缩写成Tims，同时推广使用更具辨识度的红枫叶Logo。

成本不断攀升的挑战

尤其在今年上半年，上海封城近两个月，对Tims的影响非常大，导致其在上海的近200家门店被迫停业，而上海是Tims全国门店数量最多的城市。

除此之外，卢永臣观察发现，近几年，中国的各项成本都在不断攀升，无论是人力、房租，还是原材料等成本都在上涨。“很多品牌可能都活得比较痛苦，但这就是现实，现在就看哪个品牌、哪个团队能够更好地去应对这种宏观环境，它才能胜出。”

从业绩来看，Tims仍处于亏损之中，尚不能自我造血，其要想快速扩张，似乎也并非易事。现如今的市场环境，跟2018年已截然不同，中国市场上早已出现太多咖啡品牌。在竞争如此激烈又内卷的国内市场，Tims面临的是来自星巴克、瑞幸等强劲的对手，以及不断涌现的诸如Manner、M Stand等咖啡新势力。卢永臣不否认当前存在的挑战，但他深信，从长期来看，Tims品牌差异化明显，“短期可能会有压力，但品牌都是做长期的”。

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三重要素，希尔顿欢朋再定义中高端酒店投资价值

7月21日，由新一代文旅酒店商业垂直媒体平台——空间秘探、亚洲旅宿大数据研究院发起的2022首届“解码中国”文旅酒店业智识峰会暨ABN指数颁奖盛典于杭州举行。希尔顿欢朋酒店凭借着在产品、规模、传播、口碑等多重维度的突出表现，荣获2021～2022ABN Index年度影响力中高端酒店品牌榜单TOP1。该榜单是亚洲旅宿大数据研究院（ABN Data）以搜索指数、点评指数、媒体指数、新媒体指数以及投资人指数5大维度为基石，对全国5000+酒店品牌进行一个周期年的数据监测而得出。

事实上，不仅仅是在过去的一个周期年内（2021.3-2022.3），在亚洲旅宿大数据研究院的数据监测中，希尔顿欢朋的表现一直在中高端酒店市场中处于领先位置。在今年4月-6月，希尔顿欢朋酒店始终蝉联中高端酒店品牌ABN Index榜单榜首。除此之外，希尔顿欢朋酒店还被诸多其他行业机构认可，曾获“中国卓越投资价值国际酒店品牌”、“最佳商旅出行住宿品牌”等奖项，充分彰显其投资价值及产品力。近期，在全球独立品牌价值咨询机构Brand Finance发布的《2022年全球酒店品牌价值50强》报告中，希尔顿欢朋以超过39亿美元的品牌价值跻身“全球最具价值酒店品牌”榜单前十，位列第四名。

其一是“7年不痒”的产品。为了更好地服务商旅精英和亲子家庭的主力客群，希尔顿欢朋多年来不断打磨并优化产品。于商旅客群而言，在多功能HUB式大堂中，在常规休闲功能之外，商务区内舒适的多彩沙发，分别装有苹果和微软系统的电脑及免费打印服务充分满足了商务出差及会谈需求。客房内配备的可移动办公桌、人体工学座椅以及多用途床头柜，有效拓展了房内办公空间。提供全套专业会议设备的会议室和配备一线品牌健身器材与设备的乐动健身房，则帮助商旅客从容切换生活与工作。一个颇为暖心的小细节，为了照顾行程匆匆的商旅客人，希尔顿欢朋为其提供了精致的早餐随行包，让无法在餐厅用餐的客人也能吃到可口的早餐。于亲子家庭而言，客房配备的儿童出行所需用品和沙发床，让其能够更好地享受亲子时光。此外，配有多台洗衣机及烘干机的自助洗衣房，更是为亲子客群和商旅客群带来家一般的舒适自在和旅途中的高效便捷。不难发现，欢朋产品中无处不在的小细节，正是其产品力关键所在，使其最终呈现出有别于其他中高端酒店品牌产品的“大不同”。

其二是“时光陈酿”的文化。自1984年全球首家希尔顿欢朋酒店在美国孟斐斯市开业以来，其营造的独特欢朋体验，使其在国外酒店市场大获成功，收获了大量忠实拥趸。而这一独特的体验也有一个专属自创的词“Hamptonality”。可以说，Hamptonality是希尔顿欢朋近40年发展的又一重要硕果。“友善、可靠、关怀、周全”四大理念共同构成的“Hamptonality”，是普适但又触达本质的，它涵盖了各类客群最基础但又最需要被关注的方方面面，又体现了最美好的品质与服务精髓。进入中国市场后，这一全球一致的欢朋精神，在中国的每一家希尔顿欢朋酒店得到了完美的传承，让品牌在中国市场收获了卓越口碑。全国开业酒店总数达到252家的规模下，全品牌的舆情口碑达到4.中国企业在美投资并购经验分享 92分，服务表扬率超过95%，位于行业领先地位。可以预见的是，这种由时光酿造的品牌精神，将会在岁月的流逝中，积淀更多让人“沉醉”其中的品牌魅力，最终使其品牌价值位于行业前列。

其三是“底气之源”的团队。欢朋在总部的职能架构中，形成了网格状的管理模式，在竖向的专业职能部门外，组建了横向的跨部门小组，交错协作，通过扁平化的组织架构设计，让业务决策更准更快。在门店运营管理方面，则设置了“区域+业务线”的双线管控机制，以及城区服务官和文化官，一方面进行经营指标帮扶、管理指标督导，另一方面则完成欢朋精神和文化的落地，为酒店的业绩表现和服务口碑高效赋能。据了解，在团队成员的招聘过程中，希尔顿欢朋不仅仅考察应聘者过往的工作经验，还有其与欢朋文化的契合度，每一个总部成员均会由CEO亲自面试。团队魅力是品牌释放其吸引力的必要条件，更是一个品牌保持长久竞争力的底气所在。

其四是“双方支持”的集团背景。自2014年希尔顿欢朋以两大集团合作的模式在华启动发展以来，就收获了来自希尔顿及锦江两大头部酒店集团的合力支持。希尔顿集团多年的品牌积淀和良好口碑,以及锦江深耕中国市场多年的拓展实力和品牌运营能力，让希尔顿欢朋迅速步入快车道，始终保持强劲的发展，引领市场。与此同时，每一家希尔顿欢朋酒店不仅可得到希尔顿荣誉客会近1.33亿会员和锦江会员俱乐部超1.8亿会员的双向支持，还可共享希尔顿及锦江中央预订渠道的企业客户资源等。毫无疑问，希尔顿欢朋为跨国酒店集团的合作模式打造了成功的典范，也完美诠释了合作共赢，两大集团的坚定支持，成就了超出预期的硕果。