選擇權策略圖
選擇權基本交易策略教學. 選擇權基本交易策略一：買進買權. 最大獲利：無限、漲的愈多、獲利愈大. 最大損失：支出的權利金. 使用時機：預期行情即將大漲或持續大漲. 本策略持有時間不宜過長，以免時間價值耗損. 結算前使用頻率高，屬「拚一把」策略，有數倍至數十倍之機會. 選擇權基本交易策略二：賣出買權. 最大獲利：收入的權利金.
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交易策略簡介：主要可分三大部分，單一選擇權的操作、價差選擇權交易、混合式選擇權交易. 單一選擇權的操作. 單一部位的操作是其它各種交易策略的基石，若有清晰的觀念則千變萬化的組合皆可迎刃而解，其操作的時機大致如下：. 買入買權 (Buy or Long one call) 買入賣權 (教你看懂選擇權策略圖 教你看懂選擇權策略圖 Buy or Long one put) 預期標的物價格上漲. 將買進標的物決策遞延. 降低直接放空標的物 (現貨或期貨)的
買選擇權要先花錢，賣選擇權可以先收錢！ 教你看懂選擇權策略圖，掌握賣方損益計算！ 裸賣Call損益計算方式 「裸賣」顧名思義就是只賣Call ，但沒做價差保護。賣一口16400Call ，收到20點權利金。從下圖來看，橫軸是大盤點位，縱軸是損益變化：
為什麼要操作選擇權？一是選擇權可以降低持倉成本，二是即使看錯，也不一定陪。假設大盤在17200，賣出臺股選擇權 17000的賣權（賣PUT），萬一臺積電未如預期上漲，但臺股也沒下跌，結算時大盤點位在賣出的17000PUT之上，這口PUT還是獲利的。選擇權損平點怎麼看？買東西就要花錢，當大盤在16200時，認為大盤會漲到16400，買進16400Call支出20點（臺幣$1000元），最大虧損為20點，最大獲利為無限，但勝率極低就是了，此時損平點是16420。裸賣是什麼？「裸賣」顧名思義就是只賣Call ，但沒做價差保護。
這是一張最基本的圖表，包含了各種選擇權策略的勝率(藍色Bar)以及平均單口獲利(橘色實線)，同時看勝率與獲利狀況，因為勝率高不等於獲利好。 因此，從下圖中可以看出，綜合勝率與單口獲利，表現最好的是Covered Call，勝率高達77%，平均獲利$58美元，其次為Covered Put與Put在伯仲之間，一個勝率高
期權策略— 期貨與選擇權，如何在Python中將所有到期損益圖整合在一起? 本支影片 簡單回顧期貨、買權與賣權，並分析影響選擇權價格的因素。. 在Python的部分，分享如何整合前三支影片分享的到期損益圖，未來只要直接引用這個模組便可直接調用。.
- 勝率9成並非不可能，「選擇權賣方策略」就能辦到，但你敢用嗎?
- 第六章 選擇權的交易策略
- 四、 選擇權 當沖操作策略，掌握倍數獲利
- 選擇權賣方策略的幾項優點
- 選擇權操作策略
選擇權賣方策略，是不是這麼有效。 教你看懂選擇權策略圖 如果還不知道選擇權， 可閱讀這篇：什麼是選擇權？ 實際測試 臺指選擇權賣方策略， 根據他的策略，我設定了以下條件： 1. 每個月第二周(第6個交易日)之後， 賣出進下個月的選擇權，並結算上個月的選擇權 2.
選擇權賣方策略的幾項優點 1. 先天的統計高勝率優勢： 選擇權跟其他的金融商品大不相同，是一種消耗性的金融商品，隨著時間的消逝其價值也會隨之減少。據我過去在期權市場的經驗來看，近 75% 的選擇權會變得沒有價值，到期均歸零。 所以對選擇權賣方來說，持有的選擇權賣方部位越久，部位
教你看懂選擇權策略圖
買買權(long call): 看大漲；買賣權(long put): 看大跌。
賣買權(short call): 看小跌；賣賣權(教你看懂選擇權策略圖 short put): 看小漲。
- a. 享受權利者即為選擇權之買方，或稱作持有人。有權利但無義務履約，所以必定在履約可獲利時執行權利。
- b. 負擔或有義務者即為賣方，先收取買方所支付之權利金，當買方要求履約時，有義務依約履行。為防止有違約之虞，故賣方需繳交保證金。
- 選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。
權利金代表選擇權的價格，影響選擇權價格的因素包括了標的市價S、履約價格K、無風險利率i、權利期限t、標的波動性 σ ；而選擇權的價值可以分為兩部分：一是內含價值(INTRINSIC VALUE)，二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤，時間價值則是隱含的期望價值，隨時間縮短遞減。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。
| 買權 (Call) | 賣權 (Put) | |
|---|---|---|
| 價內(獲利) | S>K | S |
| 價平 | S=K | S=K |
| 價外(損失) | S | S>K |
| 內含價值 | 時間價值 |
|---|---|
| 價內選擇權立即履約所獲得之利潤。時間價值說明說明內含價值，需要將買權與賣權分開來說。對買權而言，內含價值是指「現貨指數高於履約價的部份」，若用數學式表示即"MAX（大盤-履約價，0）"，上式是指取「大盤-履約價」與「0」之間較大值的意思；對賣權而言，剛好相反，即「履約價高於現貨指數的部份」，用數學式 Max(S-K,0) 及 Max(K-S,教你看懂選擇權策略圖 0)， 表示即"MAX（履約價-大盤，0）"。 | 選擇權的價值可分為兩部分：一是內含價值；二是時間價值。 所謂的內含價值，就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。 而時間價值就是買方對價平或價外選擇權進入價內或已為價內但更深入價內的一種期望，所願意支付的權利金，這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少，直至到期日為零，所以稱作時間價值。 |
| 影響因素 | 1目前價格S | 2履約價格K | 3無風險利率R+ | 4權利期限T | 5波動性σ |
|---|---|---|---|---|---|
| 買權CALL | + | - | + | + | + |
| 賣權PUT | - | + | - | + | + |
-
a. 獲利無限，風險有限
| 看大漲: Buy Call | 看大跌: Buy Put |
| 盤整看漲: Sell Put | 價差: Bull Call(Put) spread、Bear Call(Put) Spread |
| 盤整: Straddles、Strangles | 避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call |
| 盤整看跌: Sell Call | 其他組合運用 |
- (1) 若以買權來組合，則買入履約價較低之Call，並賣出履約價較高之Call
- (2) 若以賣權來組合，則買入履約價較低之Put，並賣出履約價較高之Put
- (1) 若以買權來組合，則買入履約價較高之Call，並賣出履約價較低之Call
- (2) 若以賣權來組合，則買入履約價較高低之Put，並賣出履約價較低之Put
混合部位指的是同時買進或賣出權利期間相同的Call或 Put，若履約價相同，則形成跨式(Straddle) ，若履約價不同則組合成垂直混合式(Strangle)。
- a. 買進履約價相同的Call 和Put，形成下跨式，當期貨大漲或大跌時獲利。
- b. 賣出履約價相同的Call 和Put，形成上跨式，當期貨在損益兩平區間盤整時獲利。
在預期行情沒有明顯趨勢情況下, 可於選擇權到期前四週進場,同時賣出相同或不同strike price的買權及賣權。而交易商品的篩選條件首要符合風險報酬比，且當時價位未在新高或新低。
| 是計算指數現貨在過去一段時間（通常為一個月）內的歷史波動率，依這個歷史波動率，計算出選擇權在理論上的價格，做為評斷選擇權實際在市場成的現價是否合理的基準，這種評價如同無視市場波動程度的現況，一味照事先的認定作出評斷，其結論較不適合做為主要的參考依據； | 則是計算選擇權的隱含波動率。所謂的隱含波動率，是依選擇權實際在市場上成交的價格，取得該價格所反映出的指數波動程度，也可以解釋為市場對指數未來波動程度的看法；一般認為，追蹤隱含波動率的改變，較能合理地解釋選擇權價格的變化。故我們皆以隱含波動率代表指數波動率，來解釋選擇權價格，另以歷史波動率為輔。 |
用賣權除以買權之比例；"Ratio"：中文為「比例」的意思，我們在使用Put/Call Ratio的時，都會指出是哪一種Put/Call Ratio；例如成交量的Put/Call Ratio、未平倉量的Put/Call Ratio…等等。若是指「成交量的Put/Call Ratio」，用整句用中文表達即「用Put的成交量除以Call的成交量之比例」，若是指「未平倉量的Put/Call Ratio」，即「用Put的未平倉量除以Call的未平倉量之比例」的意思。上述兩者也是最常用的Put/Call Ratio。另外，所謂的「Put的成交量」或「Put的未平倉量」皆是指Put的所有履約價之總合量，在Call的方面亦然，若另有所指，則會另加註明。
在成交量的Put/Call Ratio方面，若成交量的Put/Call Ratio越大，代表Put的交易越較Call的交易活絡，市場偏空的氣氛越濃；反之亦然。在未平倉量的Put/Call Ratio方面，若未平倉量的Put/Call Ratio越大，代表Put的未平倉量越大於Call的未平倉量，亦代表市場偏空的氣氛越濃，反之亦然。三、範例91/6/10成交量的Put/Call Ratio約為0.4，直至91/6/26約上升至0.6，亦即選擇擇市場透露出偏空的預期，而此期間大盤指數也由5499點跌至5123點，印證了這個看法。
p = f ( v . t . i . p .s. ….)
p = Time Value + Intrinsic Value
pc= TV+IVc pp= TV+IVp
假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口，接近到期日時， 損益變化如下：
2022入門選擇權教學》買權賣權是什麼？選擇權基本運作與策略運用
賣出16400Call，表示認為大盤不會漲超過16400，當大盤低於16400都能賺錢，如果漲到16400以上則要開始賠錢給買方，橘色區域是「獲利遞減區」，漲過16420則開始虧損，為什麼是16420才開始虧損？由於賣方是先賣出才收錢，先收了20點，一旦漲超過16400，大盤每漲1點要賠給買方1點，會先從買方那裡收到的20點開始賠，也就是拿買方自己的錢賠給他，若是把收到的錢賠完才會賠到本金。而光是這一點「買方vs賣方」的勝率就差很多了，買方要花錢買機會，還要漲到把花掉的錢賺回來才算是真獲利；賣方則是先收錢，若漲到16400，可以先拿收到的錢賠給對方。
買選擇權要先花錢，賣選擇權可以先收錢！
教你看懂選擇權策略圖，掌握賣方損益計算！
裸賣Call損益計算方式
「裸賣」顧名思義就是只賣Call ，但沒做價差保護。賣一口16400Call ，收到20點權利金。從下圖來看，橫軸是大盤點位，縱軸是損益變化：
我建議千萬不要裸賣CALL，不僅獲利有限、風險無限，還要押很多保證金，大盤上漲會持續虧損，很可能血本無歸，必須用價差單策略控制風險。
- 狀況1：賣16400的call，當初跟買方收20點權利金，結算後大盤收盤在16300，選擇權價值為0點，賣方需花0點買回來平倉，則獲利20–0=20點。
- 狀況2：賣16400的call，當初跟買方收20點權利金，結算後大盤收盤在16410，因為大盤漲的比16400call的履約價還要高10點，所以賣方要賠給買方10點。但是當初賣出收的權利金是20點，所以賣方還是獲利，獲利20–10=10點。
裸賣PUT損益計算方式
裸賣Put 卻沒有做價差保護，當你賣一口12200Put 收到20點權利金，該如何計算損平點呢？以下帶你一起看選擇權策略圖：
為什麼損平點是12180呢？因為賣出Put ，當跌破履約價，每跌1點就要賠給買方1點，跌到12180要賠20點，不過一開始權利金就先收了20點，所以拿權利金去賠給買方。賣出Put 的履約價減掉收到的權利金等於損平點位。
- 當價平和高、震幅低：使用中立策略Iron Condor，維持中立賺取時間價值。台股2020年之前適合。
- 當價平和高、震幅高：適合使用大區間進場策略，賺波動價值。台股2021年走勢適合。
- 當價平和低、震幅高：雙買+小台進場策略可以大幅交易提昇盈虧比。台股2021年Q3～2022年Q2適合。
- 偏多策略 跨合約賣權多頭搭配賣CALL 策略。時機簡單明瞭新手適用。
選擇權也有夜盤交易
- 台股期貨與選擇權一般交易時段：08:45~13:45
- 台股夜盤時段是：15:00~次日05:00
在夜盤時段都可交易選擇權：政府設立夜盤目的是讓投資人多一個避險管道。投資人能於夜盤進行交易。台指期夜盤是跟著國際情勢波動，而夜盤主要交易量以專業投資人的自動交易程式為主。用手機APP可以看到夜盤期貨與選擇權報價，選『台指近”全”』即可。細節可以參考 選擇權夜盤避險方式教學。
選擇權未平倉4個重點指標＋2個神祕數字你就能在市場追蹤方向！
2022行事曆 1. 2022國內期貨結算日、2022年最後交易日 2022行事曆中，中華民國一百一十一年，民國111年，西元2022年的期貨結算日是什麼時候呢？如果是台灣本土的期貨商品，國內期交所的 .